近年来浙商证券证交所，创投市场迎来深刻变革，竞争、市场分化与政策稳定成为主要驱动力。
在日前举行的第19届中国投资年会·年度峰会上，与会专家就“分化”这一主题展开了深入讨论，认为尽管面临不确定性因素，但包括AI生态在内的科技创新仍将成为驱动创投行业发展的重要因素。以国资平台为代表的引导基金未来有望持续发挥功能，带动上下游科技企业的协同创新和发展。
“过去几年，中国VC市场背后的驱动因素正在经历深度重构，主要的驱动力将是竞争、积极变化的市场和正面稳定的政策。”投中信息CEO杨晓磊表示，中国创投市场面临的募资难、退出渠道狭窄等问题依然存在，但制造业的质变和重构、AI生态的强势崛起等成为驱动创投行业发展的外部因素，中国企业未来仍将在消费、供应链和制造业领域持续释放潜力，最终在全球博弈中占据主动。
“当前，我们正面临产业格局和市场主体的分化浙商证券证交所，这是推动社会进步的底层逻辑，无论是技术、企业还是产业资本，分化带来差异，差异激发竞争，竞争催生创新。”上海国有资本投资有限公司（下称“上海国投公司”）党委副书记、总裁戴敏敏表示。
据他介绍，作为上海市三大国有资本投资运营平台之一，上海国投公司专注于“投早、投小、投长期、投硬科技”。截至目前，公司资产总额约1500亿元，旗下实控基金管理人在管基金认缴总规模2200亿元，已投硬科技企业累计近2000家，其中100余家为上市公司，集成电路、生物医药、人工智能三大产业的占比超过90%。
记者了解到，此前社保基金与北京市合作成立了社保基金中关村自主创新专项基金，由君联资本担任管理人。这是社保基金首次独立出资选择头部市场机构担任管理人。
君联资本总裁李家庆介绍说：“目前，专项基金已成立运行近两年，取得了一些阶段性成果。整体投资进度达到60%，其中73%资金投向北京。近40%的投资企业获得过国家科技进步奖等国家级奖励、承担过国家重大科技攻关项目；专精特新企业占比近70%，其中国家级专精特新‘小巨人’占比约45%；独角兽企业占比约40%；近56%的资金投向高校及科研院所成果转化。通过协同投资，累计撬动投资总额超240亿元，资金放大效应超8倍。”
为进一步发挥国有资本的功能性作用，寻找技术创新卓越、商业模式清晰、市场壁垒深厚、团队复合能力强的企业，戴敏敏分享了“建立与创新链匹配的基金矩阵、开展与产业链协同的投资布局、搭建复合型投后赋能平台”的三项实践。“地方国资投资运营平台要主动贯彻国家战略，紧紧围绕高水平科技自立自强，充分发挥国有资本的功能性作用，勇于承担技术攻关组织者、创新资源整合者、产业布局主导者的责任，加快强链、补链，助力构建现代化产业体系。”他表示。
“当前，全球经济格局正在发生深刻变革。中国经济发展也正在经历‘范式变化’，即科技创新成为重要驱动力，重新塑造增长的底层逻辑。”李家庆说，作为“科技-产业-金融”三角循环的关键传动轴，耐心资本已成为培育新质生产力的核心动能。在他看来，要打造耐心资本“北京模式”，首先要聚焦前沿、原创和自主创新，着力于挖掘第一和唯一，重点解决关键技术领域的卡脖子问题，培育具有全球竞争力的科技企业。同时，坚持协同联动，构建一体化创新生态。最后，是令专项基金投资企业发挥产业链龙头的引领作用，带动了上下游一大批配套企业的协同创新和发展。
杨晓磊则认为，中国企业未来一定会主动或被动地建立海外品牌和影响力，形成全球影响力，但模式和路径有所不同：一是资本出海，控股海外分支机构；二是品牌并购；三是合资共建，推动中日、中德、中美等合资模式在海外发展；四是海外权益分拆及孵化，成立本地公司，保留品牌，将运营权交给本地或全球品牌方，共同开发产品并保留IP。
（记者罗逸姝采写）浙商证券证交所
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